欢迎访问广州沙龙国际365酒店用品有限公司官网!
13902255783
语言选择
比亚迪三季报:强盛的“王朝”飘摇的补贴
发布日期:2019-01-03 作者:少龙国际 来源:沙龙国际365 浏览次数:

  财报显示,2018年前三个季度总营收889.81亿元,同比增长20.35%。归属于上市公司股东的净利润15.27亿元,同比下降45.30%。第三季度单季度总营收营收348.30亿元,同比增长20.54%。归属于上市公司股东的净利润10.48亿元,同比下降1.92%。

  公司目前在新能源汽车行业处于领先地位,连续四年拿下全国新能源销量冠军,连续三年夺下全球新能源销量冠军。今年上半年的新能源汽车销量同样傲视群雄,旗下元、宋、唐等经典新能源车型在细分市场中均表现活跃。

  比亚迪半年报预告三季度净利润区间为12.8亿到16.8亿,实际净利润15.27亿,处于预告区间的中偏上位置,符合预期。扣除非经常性损益的净利润为5.08亿,较18Q1的-3.29亿和18Q2的-3.45亿扭亏,盈利超预期向好。

  第三季度单季度营收348.30亿,同比增长20.54%。主要原因是5月底和6月底推出的两款新车元EV360及全新一代唐赢得了大量订单,三季度陆续交付并贡献显著销量。燃油汽车业务方面,虽然受宏观经济影响整体汽车市场需求增速放缓,但宋Max车型凭借综合竞争优势预计将继续保持热销。手机部件及组装业务方面,集团继续与全球领导品牌厂商保持紧密合作,继续赢得其高端旗舰机型订单,推动该业务于第三季度实现良好发展。

  公司展望全年净利润区间为27.27亿到31.27亿,同比下降32.94%到下降23.10%。按照中值计算,第四季度单季度净利润14亿,同比增长9.8%,扭转下滑趋势,重回增长。

  公司表示Q4业绩变动的主要原因:1、新能源乘用车新车型凭借强大的市场竞争力已累计大量在手订单,随着电池产能瓶颈的缓解,预计销量较去年同期将实现大幅增长;2、燃油车方面,宋Max将继续热销,新车型全新一代唐燃油版及秦Pro燃油版销量将持续增长,较好的抵消老款车型销量下滑带来的影响。

  从收入结构上来看,比亚迪汽车业务占营收的比例始终保持在50%以上,2018年上半年为54%。公司2015年到2016年的盈利水平出现巨大提升主要得益于汽车业务的毛利上升。但是随着新能源汽车补贴政策在2017年和2018年的不断退坡,其中2018年过渡期客车按照0.4倍补贴,乘用车按0.7倍补贴,使得整个汽车板块的毛利率下滑明显,2018上半年毛利仅18.8%,较2016年上半年的29.3%下滑了10.5个百分点,造成了公司整体盈利水平的剧烈下滑。

  从整车的销量上看,比亚迪的最大的增长来源于纯电动汽车。2018年1月纯电动汽车销量为42量,而2018年9月纯电动汽车销量达到了12120辆,单月占整体销量的比例达到15.3%。但同时值得注意的是,公司纯电汽车的增长并未带来整体汽车销量的大幅增长,纯电动汽车的更多的是侵蚀了公司自身燃油轿车的销量,2018年1月燃油轿车销售12354辆,2018年9月燃油轿车销量仅为2428量,下滑近10000辆。

  根据车型更新计划,比亚迪已经形成以王朝系列为核心的车型谱系,以DragonFace为标识。版本囊括了燃油车和电动车系列,轿车、SUV、MPV均有覆盖,多元化产品矩阵的竞争力较强。秦、宋DM、唐等插电混合动力车型的热销带动公司新能源汽车的销量高速增长。

  截至2018年9月,公司新能源汽车累积销量达到143418辆,其中9月单月销售27903辆,新能源汽车9月销量占所有销量的比重达到58%,较1月的17%上升了41个百分点。按此速度,全年可以顺利完成20万辆的新能源销售目标,可以说公司新能源汽车的销售情况非常乐观,王朝系列在市场上的表现非常强劲。整车总销量也有望冲击50万的目标。

  6月12日后执行的新补贴政策更偏向于高续航、高密度的车型。“王朝系列”的大部分车型为能量密度140以上,续航里程高于400公里的车型,过渡期后补贴额度将会上升。客车的补贴额度下降较大,但客车在整体销量中的占比较小,因此预计整个整车毛利率将从下半年开始重拾升势。

  公司股价自14年以来虽然震荡幅度较大,但总体处在一个平稳区间,即使在退补的影响下净利润下滑严重,市场依然给予了较高的估值。长远来看,新能源汽车的行业大趋势明显,比亚迪新能源汽车销量的持续增长是对看好这个趋势的投资者最好的回应。

      沙龙国际,沙龙国际365

电话 电子邮件 联系我们 在线留言
网站地图